防御型投资者的股票选择的7个基本标准
今天继续《聪明的投资者》的阅读笔记。巴菲特投资理念核心，还是如何选择有安全边际的股票放心持有。
十三、防御型投资者的股票选择。
在第13章中提到的股票选择：
1. 相当的规模。
2. 足够强劲的财务状况。
3. 至少在过去20年内连续支付过股息。
4. 过去10年内没有负的利润。
5. 10年内每股利润至少增长三分之一。
6. 股价不高于净资产价值的1.5倍。
7. 过去3年内的平均市盈率不超过15倍。
在第14章详细的股票选择说明：
1. 适当的企业规模
小公司变化无常。工业企业 要求 年销售额不低于1亿美元，公用事业 总资产不低于5000万美元（这是1973年美国情况下定的标准。）
2. 足够强劲的财务状况：
工业企业：流动资产 至少是 流动负债 的 两倍
长期债务不应超过流动资产净额，即营运资本。
公用事业，负债不超过 股权（账面值）的两倍。
3. 利润的稳定性
过去10年，每年都有一定利润。
4. 股息记录
至少有20年连续支付股息的记录。（笔者注：中国有股市才20年）
5. 利润增长
过去10年内，每股利润的增长至少要达到三分之一（期初与期末使用三年平均数）。
6. 适度的市盈率。
当期股价不高于过去3年平均利润的 15 倍。
7. 适度 股价 资产比
当期股价不超过最后报告的资产账面值的1.5倍。当市盈率低于15倍时，这个资产乘数可以相应高一些，一般市盈率 与 价格账面值之比 的 乘各 不超过 22.5。
例如：9倍市盈率，2.5倍的资产价值Watch The Asian Connection (2016) Full Movie Online Streaming Online and Download
（笔记问：这个资产账面值 是指 净资产价值？）
最后，针对公用事业，金融类企业，铁路企业 不同情况，有不同运用。
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