防御型投资者的股票选择的7个基本标准

今天继续《聪明的投资者》的阅读笔记。巴菲特投资理念核心,还是如何选择有安全边际的股票放心持有。

十三、防御型投资者的股票选择。

在第13章中提到的股票选择:

1. 相当的规模。

2. 足够强劲的财务状况。

3. 至少在过去20年内连续支付过股息。

4. 过去10年内没有负的利润。

5. 10年内每股利润至少增长三分之一。

6. 股价不高于净资产价值的1.5倍。

7. 过去3年内的平均市盈率不超过15倍。

在第14章详细的股票选择说明:

1. 适当的企业规模
小公司变化无常。工业企业 要求 年销售额不低于1亿美元,公用事业 总资产不低于5000万美元(这是1973年美国情况下定的标准。)

2. 足够强劲的财务状况:
工业企业:流动资产 至少是 流动负债 的 两倍
长期债务不应超过流动资产净额,即营运资本。
公用事业,负债不超过 股权(账面值)的两倍。

3. 利润的稳定性
过去10年,每年都有一定利润。

4. 股息记录
至少有20年连续支付股息的记录。(笔者注:中国有股市才20年)

5. 利润增长
过去10年内,每股利润的增长至少要达到三分之一(期初与期末使用三年平均数)。

6. 适度的市盈率。
当期股价不高于过去3年平均利润的 15 倍。

7. 适度 股价 资产比
当期股价不超过最后报告的资产账面值的1.5倍。当市盈率低于15倍时,这个资产乘数可以相应高一些,一般市盈率 与 价格账面值之比 的 乘各 不超过 22.5。

例如:9倍市盈率,2.5倍的资产价值Watch The Asian Connection (2016) Full Movie Online Streaming Online and Download

(笔记问:这个资产账面值 是指 净资产价值?)

最后,针对公用事业,金融类企业,铁路企业 不同情况,有不同运用。

 

     

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