巴菲特最推崇的十本书之四:《穷查理宝典》

核心提示:如何成为一名好的投资者?巴菲特的回答是:阅读。如何成为像巴菲特一样的投资者?巴菲特研究者刘建位的回答是:读巴菲特读过的书。今后一段时间,刘建位将在21世纪网专栏中推出系列文章,告诉你巴菲特推崇哪些投资书籍,并从哪些书中得到启示。此篇为该系列的第四本:巴菲特最推崇的十本书之四:《穷查理宝典》。

写到这一篇有些明白了,原来我写的不是巴菲特最推荐的10本书,而是巴菲特最推荐的10个人的书。

巴菲特推荐一本书的最强力推荐的方式是:给这本书写序言。目前我只看到他给6本书写过序言。

巴菲特给恩师格雷厄姆的两本书《证券分析》第六版和《聪明的投资者》第四版写序。巴菲特给一生合作搭档查理·芒格(Charles Munger)的《穷查理宝典》(Poor Charle’s Almanack)以及珍妮特·洛尔(Janet Lowe)《查理·芒格传》(Damn Right:Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger)写序(两篇序言附后,请大家欣赏)。巴菲特另外给他姐姐多丽丝的传记和伯克希尔旗下公司中美能源CEO索科尔(D.L. Sokol)的书《Pleased But Not Satisfied by》的书写了序。

你要知道,巴菲特即使给自己的官方传记《滚雪球》也没有写序。为什么巴菲特对芒格的书称赞程度不亚于他的导师格雷厄姆呢?

那么我们得让巴菲特来回答三个问题:芒格是一个什么样的人?芒格的这本书《穷查理宝典》是一本什么样的书?巴菲特另外推荐的关于芒格的两本书是怎样的?

先说明一下,《穷查理宝典》有精装和平装两个版本,为了方便更多人,我引用页码均有平装本。尽管平装本的排版远远没有精装本阅读起来舒服,但价格要平得多。

巴菲特与芒格如此不同

如果说格雷厄姆是巴菲特的良师,那么芒格绝对称得上是巴菲特的益友,最好最老最亲密的朋友。

巴菲特对他的合作伙伴芒格评价很高,称其为生意场上的最佳拍档。而且巴菲特多次说芒格对他帮助巨大:“本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜股票,查理却让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来,需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量,他扩大了我的视野。”

芒格聪明绝顶,巴菲特的大儿子甚至说芒格是比他父亲巴菲特更聪明的人。巴菲特本人在给《穷查理宝典》写的序言中,也称赞这位合伙人比自己更聪明更有智慧。

“我想提供几条‘选择合伙人的建议’。请注意。首先,要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后,请他别炫耀他比你高明,这样你就能够因为许多源自他的想法和建议的成就而得到赞扬。你要找这样的合伙人,在你犯下损失惨重的错误时,他既不会事后诸葛亮,也不会生你的气。他还应该是个慷慨大方的人,会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬。最后,这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时能不断地给你带来快乐。上述这些都是很英明的建议(在自我评分的测验中,我从来没有拿过甲等以下的成绩)。实际上,这些建议是如此之英明,乃至我早在1959年就决定完全遵守。而全部符合我这些特殊要求的人只有一个,他就是查理。”

但是芒格十分清醒,他说:“我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。他不需要什么启蒙。坦白说,我觉得我有点名不副实。沃伦确实有过发蒙的时候,因为他曾在本杰明·格拉汉姆手下工作过,而且赚了那么多的钱。从如此成功的经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查理·芒格这个人,巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。”

由此可见,中译本《穷查理宝典》腰封上称芒格是巴菲特的伟大启蒙者,实在是有些过份,巴菲特的投资启蒙者无疑是他的导师格雷厄姆。这样的称呼连芒格本人也不会赞成。

尽管巴菲特在各种场合上都称芒格是他的合伙人(Partner)。但事实上,芒格与巴菲特的合作关系并没有大家想像的那样紧密。

1. 两个人并不在一起办公。巴菲特的家以及他的伯克希尔公司办公室设在他的老家奥巴哈。而芒格的家和办公室都在洛杉矶。两人相隔2500公里。两个的主要联系方式是通电话。

2. 巴菲特和芒格唯一共同出现的场合是伯克希尔公司股东大会。

芒格的身份是副董事长,一年中只有在偶尔几次股东大会及一年一次的股东大会上,芒格才会来到奥马哈,其它时间他不会在伯克希尔公司办公室出现。芒格的主要平台是管理他担任董事长的WESCO金融公司(WESCO FINANCIAL CORPORATION),为伯克希尔众多下属控股子公司之一。资产规模34亿美元,只有伯克希尔的百分之一左右。2010年伯克希尔要约收购WESCO金融公司。

3. 两个人对很多事情的看法有分歧。

巴菲特在一些事情上会征求芒格的意见,但并非事事征求意见,两人意见也并不完全相同。正如巴菲特评价:“我们合伙了40多年,他从来不对我做的事情放马后炮。我们从来没有发生过一次争执。我们对许多事情的看法有时会有分歧,但他是一个完美的合伙人。”(39页)

4. 两人为人处世的方式差别巨大。

2008年和央视专访巴菲特,2010年在北京参加央视对话节目对话巴菲特,我发现巴菲特为人处世非常绅士,非常为对方着想,非常有卡耐基的风格,可能这和他参加过卡耐基训练课程有关。而芒格为人处世非常有中国古代文人高士的风范,非常不拘小节。你看看两人在对话节目上的表现就会有些印象。

听听他的老朋友们讲的故事,可能你会有更有深刻的印象。

芒格担任西科公司的董事长,他的搭档鲍勃·伯德从1969年以来就是其朋友和合伙人说:“当查理陷入沉思的时候,他往往对一切视若无睹,甚至会忽略社交礼仪。我记得,有一次我们去跟CenFed金融集团谈判,请他们接管我们的储蓄和借款业务,查理和我去他们的办公楼找总裁塔德·罗威利。我们的洽谈很成功——查理只要用心就能够显示魅力——我们双方对谈判结果都非常满意。塔德送我们到电梯口。我们刚走到那里,电梯门就开了。查理直接走了进去。他没有道别,没有扬手,什么也没有做。留下塔德和我站在外面,微笑着,一句话也说不出来。”(73页)

巴菲特说:“我曾经和查理去纽约市场参加所罗门兄弟公司的董事会。我们走出该公司的大楼,站在人行道上,讨论早先会谈的结果。反正我认为我们当时正在交谈,突然间,我发现自说自话有好一会了。我四处张望查理,只见他爬上一辆出租车的后座,直接去机场了。没有道别,什么也没有。”(73页)

巴菲特说:“查理曾经把车停在十字路口,跟我讨论一个复杂问题,红绿灯都变了三次,许多车在我们后面按喇叭,而查理只顾说个不停。”(73页)

芒格自己也承认:“我们都有一些小毛病,我的亲友说我有时候会心不在焉和固执己见。也许他们说得没错。”(72页)

尽管芒格的言谈举止有时很唐突鲁莽,巴菲特说:“他是一个非常好的朋友,虽然不懂得优雅细致,不做表面功夫,但所有的行为都发自内心。我们在一起共事那么久,从来没有争吵过,有时意见不同,但没有任何一次有人发脾气或是不欢而散。如果你谈到一个想法,他绝不会带着情绪去考虑这个问题。但如果他有大量的事实或推断来支持自己的观点,那他也绝不会让步。我们都认为对方的意见值得洗耳恭听。”

5. 两人财富积累差别巨大。

芒格个人财富17.5亿美元,在2010年9月的福布斯400美国富翁排行榜上排名236位,落后于个人财富450亿美元排名第二的巴菲特。正如巴菲特所说,他自己的兴趣很窄,只关注商业和投资,而芒格的兴趣广泛得很,商业和投资只是其中很小一部分。

6. 芒格自己承认甘心辅佐巴菲特,做一名服从型的合伙人。

“合伙人最好能够独立工作。你可以当一名指挥型的合伙人、服从型的合伙人、或者一名问题平等协作的合伙人。我三种都当过。人们无法相信我突然让自己变成巴菲特的一位服从型合伙人,但有些人很好,你成为他的服从型合伙人也挺好的。我并没有妄自尊大,对此无法接受。问题会有人在某些方面比你优秀。你必须先成为下属,然后才能成为领导。人们应该学会扮演各种角色”(47页)

7. 巴菲特越来越高调,而芒格始终非常低调。

2005年随着伯克希尔股价突破8万美元,芒格也开始登上福布斯400富豪排名榜。2010年以17.5亿美元排名第236位。但芒格本人对财富并不看重,对自己的名字出现在榜上反而懊恼。尽管他的个人形象非常健康,所有财富来源光明正大,但他却喜欢低调。

而这些年来,巴菲特经常上电视,经常成为媒体追逐的焦点,越来越高调。

8. 巴菲特擅长把非常复杂的东西解释得非常简单,而芒格正好相反。

阅读巴菲特致股东的信,听巴菲特的演讲,你会发现,即使是对投资一窍不能的业余人士,也能明白巴菲特的意思。因为巴菲特解释时,喜欢把对方想像成自己那83岁对投资根本不了解的姐姐。

而阅读芒格致股东的信,听芒格的演讲,你会发现,即使是你觉得非常简单的东西,芒格解释分析起来,却有很多很多复杂的思想和智慧。不信你看看《穷查理宝典》中第四讲,芒格关于可口可乐如何白手起家到2万亿美元资产的巨型公司的演讲《关于现实思维的现实思考》,很多人看不懂,我得承认我看了几遍也没有看懂。

所以,有人说,越聪明的人越喜欢学习芒格,越笨的人越喜欢学习巴菲特。我个人还是更喜欢学习巴菲特,因为我学得要学习芒格难度相当大。

总之,我希望大家不要过于夸大芒格对巴菲特的影响及帮助作用。

我个人认为,芒格对巴菲特的投资思想演变有相当大的影响,他的看法对巴菲特的投资决策有一定的影响,但只是影响,而且程度有限,决不是决定性的影响。不过,能够在一定程度上影响巴菲特这样伟大的投资大师,可以芒格的思想具有多么巨大的影响力。

所以,我更喜欢用智者称呼芒格先生。他是一个投资家,更是一个思想家。

巴菲特和芒格共同的朋友世界首富比尔·盖茨的评价非常到位:“芒格确实是我遇到过的最渊博的思想。比经商原则到经济规律,从学生宿舍的设计到游艇的设计,他都没有对手。”(第75页)

巴菲特和芒格有个最大的共同点,都很爱读书,而芒格简直是特别酷爱读书。我个人觉得,芒格好像是一个世外高人,不求名,不求利,不求爱(喜欢),只求知。一个重要体现是,芒格狂爱读书,简直是书痴,自称是长着两着腿的书本,我更愿称芒格为长着两条腿的图书馆。不过能够被芒格选上的书都必须是伟人写的伟大的书。芒格称读这些伟大的书就是和已逝的伟人做朋友:“我本人是一个传记爱好者。我认为当你试图让人们学到有用的伟大概念时,最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活与个性联系起来。我想你要是能够和亚当·斯密交朋友,那乐的经济学肯定可以学得更好。和已逝的伟人做朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与有杰出思想的已逝的伟人成为朋友,那么我你认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。这各方法比简单地给出一些基本概念好的多。”(47页)

巴菲特的偶像更可能是钢铁大王安德鲁·卡耐基,赚更多的钱,赚更多的钱。而芒格的偶像则是本杰明·富兰克林。只需赚到足够独立的财富即可,关键在于追求思想的独立,人格的独立,意志的独立。芒格的理想绝对是中国古代读书人的梦想。

巴菲特如何看《穷查理宝典》

芒格一生只写了一本书,就是《Poor Charlie's Almanack:The Wit and Wisdom of Charles T. Munger》,最新版本是2008年的扩充第3版,,可以说凝结了这位比巴菲特更聪明的投资智者一生的智慧。

严格地说,这本书的书其实不是芒格写的,而彼得·考夫曼编辑整理的,书名更应该是《查理·芒格精选集》,主要内容是芒格发表的11篇精彩演讲,加上他2001年至2006年在伯克希尔公司及西科(Wesco)金融公司年度股东大会上的谈话精彩摘录,加上芒格本人的4篇文章,及对芒格的3篇报道。

巴菲特说:“你永远找不到一本比这本书包含更多有用思想的书了。”

比尔·盖茨说:“这本展现芒格智慧的书早就该出版了。”

我个人用三句话概括芒格这本书的三大要点:

第一要多读书,尤其是那些已逝的伟人的伟大的书。Watch Full Movie Online Streaming Online and Download

第二是多元化思维模型框架,具体请见书中书中第二讲和第三讲,芒格1994年在南加州大学的演讲和1996年在斯坦福法学院的演讲《论基本的普世的智慧》。芒格仿效飞行员建立了一个投资决策时使用的投资原则检查清单,非常棒。聪明的飞行员即使才华再过人,经验再丰富,也决不会不使用检查清单。聪明的投资者也应该如此。芒格说:“遇见不同的公司,你需要检查不同的因素,应用不同的思维模型。我无法简单地说,就是这三点。你必须把它(投资原则)种到你的头脑里,然后用毕生的时间去培养成习惯。”

第三是多运用心理学研究成果让自己更加理性地思考,减少错误的判断决策,详见第十一讲《人类误判心理学》。正如巴菲特所说,投资必须是理性的。但是人是感性的动物,非常难以做到理性。芒格晚年开始研究心理学,总结出21种容易误导人的心理倾向,非常实用,非常重要。

这本书的中译本是2010年上海人民出版社出版的李继宏翻译的《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录》。

我很早就读过这本书的英文版,2009年协同央视经济半小时到美国奥马哈专访巴菲特时还特地买了一本。读了之后,受益良多。但是芒格的思想博大精深,别说翻译,就是理解还难以完全理解。尽管我对一些地方的译法有保留意见,但确实芒格用的词汇,如Lattice等,实在难以找出合适的中文词汇表达芒格的意思。但是本书译者能够把芒格的演讲和问答翻译得通俗流畅,能够让更多人欣赏学习芒格的智慧,非常值得称赞。

巴菲特推荐另外两本关于芒格的书

除了《穷查理宝典》以外,巴菲特还推荐了另外两本关于芒格的书。

一本Lanet Lowe著的芒格的传记《查理·芒格传》(Damn Right: Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger)。巴菲特本人亲自作序推荐。有3个中译本。第1个中译本是2002年台湾财讯出版社的《投资奇才曼格:巴菲特首席智囊》。第2个中译本是海南出版社2003年出版的《查理·芒格传——站在沃伦·巴菲特身后的亿万富翁》。第三个中译本是2009年中国人民大学出版社的《查理·芒格传》。这本传记是目前唯一可以了解芒格一生经历的书籍,不可不读。遗憾的是,详细程度远远不如巴菲特的官方传记《滚雪球》。

另一本是Peter Bevelin著的《Seeking Wisdom:From Darwin to Munger》,最新版本是2007年的第3版。

这本书主要分为四部分:第一部分是探讨了影响我们思维的主要因素,第二部分列举一些由于心理原因导致误判的案例,第二部分阐述导致误判的原因,包括心理原因和缺乏基础知识等原因。第四部分探讨了改善思维的工具。书里面还列举了一些决策思考检查清单,有助于我们消除偏见,防止遗漏重点。

巴菲特在2006年致股东的信中同时推荐了《穷查理宝典》和这本书。

芒格本人在他担任董事长的WESCO金融公司股东大会上,被问及这本书时说:“依我个人的观点而言,这是一本非常杰出的书。如果你想改善你的多元化思维模型的话,可能是这是最好的一本书。没有什么要补充的了,除了一句话,你一定要买这本书。”

这本书的书名是寻找大智慧(Seeking Wisdom),这是芒格毕生追求的目标:“如果你能够掌握简单和基本的生活智慧,而你却不愿努力,这是一个巨大的损失。因为它能让你更好地为人为已服务,同时也能让生活更加丰富多彩……我本人就孜孜不倦地追求智慧。同样我还对精确充满热情,并始终保持旺盛的好奇心。”

可惜,《Seeking Wisdom: From Darwin to Munger》这本书目前还没有正版中译本。希望有眼光的出版社早日引进翻译出版,让芒格的粉丝们多一道智慧大餐,和芒格一起追寻更多的人生和投资大智慧。

附:不可错过的精彩序言

《穷查理宝典》序言:巴菲特论芒格

《查理·芒格传》巴菲特推荐序

------刘建位 / 文

     

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